猪价持续上涨,4月份,母猪环比减少0.2%;印度放宽了小麦出口禁令,但预计难以改变出口减少的趋势,小麦价格上行
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农林水产行业周刊:4月份,能繁母猪略有减少,猪饲料销量同比下降

通过amy001

农林水产行业周刊:4月份,能繁母猪略有减少,猪饲料销量同比下降

猪价持续上涨,4月份,母猪环比减少0.2%;印度放宽了小麦出口禁令,但预计难以改变出口减少的趋势,小麦价格上行势头依然强劲。推荐重点猪和种植板块以及海大集团。

生猪:猪价继续上涨,4月份,能繁母猪环比减少0.2%。本周猪价环比上涨2.7%。广东生猪调运阻力犹存,继续强势上涨,当周涨幅4.0%,带动江西、湖南等周边省份猪价上涨。国家统计局和农业农村部数据显示,4月份能繁母猪存栏量下降0.2%。展望后市,短期猪价可能仍以震荡为主,猪价快速上涨需要等待消费回暖;但在持续深度亏损的背景下,行业现金流压力较大,预计母猪去化过程仍将持续。我们认为去产能过程仍将持续,猪价高企仍值得期待,继续推荐。标的选择:1)首选经过多轮成本优势和扩张能力验证的自繁自养龙头猪企;2)经营出现拐点的生猪企业,如温氏股份;3)拓展高确定性的性价比仔猪等。

种植:印度放松小麦出口禁令,预计出口减少趋势难改。本周主要农作物的价格在高位波动。5月17日,印度宣布放松小麦出口禁令,或迫于国际舆论压力;但基于保证国内小麦供应和维持价格水平的考虑,这不会改变印度小麦出口规模减少的总体趋势。印度是世界第三大小麦生产国和十大小麦出口国。其出口规模减少或加剧了全球小麦供需缺口,支撑了全球小麦价格上涨。在地缘政治、石油和农产品价格高企、政策导向、天气扰动等因素影响下,国内外粮价仍有望高位运行,种植链景气度可持续。建议继续培育农业发展、登海种业、隆平高科、大北农等。

饲料:饲料价格居高不下,或倒逼行业整合。本周育肥猪配合饲料价格周环比持平,肉鸡配合饲料价格周环比持平。2022年4月,全国工业饲料总产量2249万吨,下降11%。其中,猪饲料产量963万吨,同比下降15%;家禽饲料产量705万吨,同比下降12%;水产品预计产量190万吨,同比增长25%。上游原料价格居高不下,下游养殖户持续亏损,或倒逼行业整合。突出海大集团。

家禽养殖:鸡养殖利润环比下降。本周主产区肉鸡苗均价2.57元/羽,环比下跌0.8%。主产区白羽肉鸡均价4.53元/公斤,周涨0.1%;养鸡养殖利润1.37元/羽,周跌21%;黄羽肉鸡价格7.14元/斤,周环比上涨3.3%。近五年白鸡父母代的产量和存量一直维持在较高水平,消费端受到猪肉产能恢复的挤压。判断上半年白鸡价格可能维持低位,最早22Q3有望随猪价上涨而复苏。

同时,饲料价格仍处于高位,预计短期内白羽鸡行业景气度仍将承压。

风险:畜禽及食品价格波动超预期、突发大规模不可控疾病、极端天气、重大食品安全事件、上市公司销量/成本不符合预期、俄乌冲突仍存不确定性。

(文章来源:招商证券)

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